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Text File  |  1996-08-23  |  2.0 KB  |  48 lines
  1.  
  2.            ┌─────────────────────────────────────────┐
  3.            │   EMPOWERMENT ZONE EMPLOYMENT CREDIT    │
  4.            └─────────────────────────────────────────┘
  5.  
  6. While the federal targeted jobs credit expired on December
  7. 31, 1994, and may or may not be renewed by Congress this
  8. time, the 1993 tax bill added a new employment-based income
  9. tax credit which is even better, for certain qualified
  10. employers.
  11.  
  12. The "empowerment zone" credit is equal to 20% of the first
  13. $15,000 of "qualified wages" paid to a "qualified zone
  14. employee" each year, who works for an "enterprise zone
  15. business."  (Internal Revenue Code Section 1396).  Unlike
  16. the targeted jobs credit, this credit is not limited to the
  17. wages paid in the first year of employment of the worker.
  18. However, the employee must work for the employer at least
  19. 90 days for his or her wages to qualify.
  20.  
  21. A "qualified zone employee" is one who performs substantially
  22. all of his or her services within a designated "empowerment
  23. zone."  The Secretary of Housing and Urban Development and
  24. Secretary of Agriculture have designated a number of such
  25. empowerment zones in urban and rural areas.  Urban zones
  26. include parts of Atlanta, Baltimore, Chicago, Detroit, New
  27. York, and Philadelphia-Camden.  Rural zones have been
  28. designated in Kentucky, Mississippi, and in the Rio Grande
  29. Valley region of Texas.
  30.  
  31. An "enterprise zone business" that can earn such credits is
  32. one which:
  33.  
  34.   . derives at least 80% of its gross income from the
  35.     active conduct of a qualified business within an
  36.     empowerment zone;
  37.  
  38.   . has substantially all its tangible property within
  39.     the zone; and
  40.  
  41.   . whose employees perform substantially all of their
  42.     services within the zone.
  43.  
  44. Note that the credit reduces not only the regular income tax,
  45. but can also reduce the alternative minimum tax, unlike most
  46. other business credits.  However, the 20% of wages that
  47. qualifies for the credit cannot also be claimed as an expense.
  48.